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募资12亿 门生面包怎么消化?

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新浪财经客户端:创业板再融资将开闸 仅8公司契合古怪规范

  本报记者 韩永先

  一家918博天堂注册登录面包企业融资额高达12亿元。沈阳门生面包股份有限公司 (简称 “门生面包”)已预发表的招股书因而广受商场和投资者的重视。

  招股书显现,门生面包拟登陆上交所[微博],揭露发行5001.4万股,拟征集11.93亿元资金用于沈阳面包产品出产基地、面食制品出产加工二期项目、***门生面包产品出产基地项目、***门生面包系列产品出产基地等项目扩展产能以及弥补活动资金。

  到2013年年底,门生面包的总财物为10.45亿元,净财物为9.04亿元。比较其现在的财物,门生面包的融资食欲可谓巨大,也不免让投资者对其融资意图发作很多疑问。

  主运营务单一

  招股书显现,门生面包2013年、2012年和2011年别离完成运营收入175782.96万元、152755.65万元和119649.22万元;完成净赢利别离为25460.43万元、21515.86万元和14582.56万元,2013年比2012年增加18.33%,2012年较2011年增加47.55%。

  门生面包以为,陈述期内,公司产品继续热销,经运营绩快速增加,盈余才能大幅提高,一起公司也坦言,公司存在过于倚重单一品牌和主导产品的危险。

  门生面包对陈述期的成绩剖析称,陈述期内,公司抓住了面包职业开展的杰出机会,不断加大新产品的研制和营销力度,运营收入坚持了继续快速增加。比较于食品职业的其它上市公司而言,门生面包的主运营务可谓“纯粹”。陈述期内,面包的出售额均占公司总出售额的94%以上,毛利占公司总毛利均超越93%。

  2013年、2012年和2011年,门生面包的面包产品完成的出售收入别离为168563.55万元、144694.40万元和113300.73万元,占当期运营收入的份额别离为95.89%、94.72%和94.69%。

  门生面包称,跟着公司运营规划不断扩展,公司施行产品线延伸战略,凭借门生品牌优势带动月饼、粽子等产品的开展。但是近三年来,月饼及粽子等产品对公司成绩的奉献有限。2013年,月饼及粽子的出售收入别离为5667.18万元、1552.23万元,仅占公司营收的3.22%和0.88%。

  剖析指出,面包职业归于涣散型消费职业,出产企业多为小规划出产或是家庭性出产,职业既涣散且竞赛剧烈,并且商场处于高度细分状况,给职业的规划化开展形成阻力。门生面包对此也表明,假如呈现对门生品牌晦气影响的负面宣扬或胶葛,或竞赛对手的品牌商场形象及知名度上升,或商场消费趋势、消费者偏好发作大的改动而使消费者对面包的需求大幅削减等景象,将可能影响公司的出售成绩。

  上市意图安在?

  门生面包对职业开展窘境进行剖析称,面包职业绝大多数为民营企业,财物规划小,盈余才能较弱,信用等级偏低,遭到政策性金融机构的重视度较低,较难取得信贷方面的融资,限制了职业的全体开展。

  公司现在面对的首要问题也是融资途径相对单一,首要经过银行告贷及商业信用来满意开展资金需求,较难满意公司未来产能扩张及加大商场拓宽的资金需求。

  但是记者查阅其招股书发现,不仅在面包职业,就是与职业界上市公司比较,门生面包的账面上也并不差钱。

  比较面包职业上市公司均匀44.5%的负债率,门生面包的财物负债率可谓优异。兼并报表显现,2013年、2012年和2011年年底,门生面包的财物负债率别离为13.48%、17.06%和27.63%,呈现不断下降的趋势。

  2013年年底时,门生面包的活动财物算计3.83亿元,其间货币资金余额1.73亿元,应收账款1.46亿元,存货为5140.52万元;公司负债算计仅为1.41亿元,其间活动负债算计为1.37亿元,短期告贷余额为零。2013年年底,门生面包未分配的赢利高达6.93亿元。

  对此,门生面包称,陈述期内,公司均匀活动比率和速动比率别离为2.15和1.82,杰出的出售回款,足够的运营性现金流确保了公司能准时归还银行借款本息,未发作过逾期借款。现在,公司财物负债率水平较低,盈余才能较强,产品出售及回款杰出,运营活动发作的净现金流量足够,并且与多家银行坚持杰出的合作关系,公司偿债才能高于可比公司均匀水平。

  获益于杰出的现金流,2011年至2013年,公司累计现金分红达1.7254亿元,占同期净赢利的28.03%。2014年2月28日,公司决议以总股本150042000股为基数,每10股派发现金股利5.00元,总计分红7502.10万元。

  由此可见,门生面包并没有呈现所谓的资金短缺、融资困难的问题。

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